맨큐의 경제학 - 그레고리 맨큐

  화폐는 물건을 사거나 서비스에 대한 대가를 지불할 때 통용되는 수단이다. 화폐는 재화나 용역의 가치를 측정할 수 있게 해 주며, 가치를 저장할 수 있게도 해 준다. 이 외에도 화폐는 경제적으로 여러 기능을 수행한다. 그렇기 때문에 화폐의 수요와 공급에 대한 이해는 경제를 이해하는 데에 매우 중요하다. 화폐의 수요와 공급의 균형을 통해 이자율이 형성되고, 이 이자율의 변화가 소득의 변화와 함께 시장의 변화로 연결된다는 사실이 그 중요성을 뒷받침한다.
  화폐의 수요는 주식, 채권, 부동산, 예금, 화폐 등 여러 형태의 자산들 중에서 화폐를 얼마나 보유할 것인가에 대한 문제이다. 화폐를 보유한다는 것은 예금에 따른 이자나 주식 투자에 따른 수익 등과 같은, 다른 자산을 보유했을 때의 이익을 포기해야 함을 의미한다. 이는 화폐의 수요에 일정 정도의 기회비용이 따르게 마련이며, 기회비용의 크기에 따라 화폐의 수요가 증가하기도 하고 감소하기도 한다는 사실을 나타낸다. 기회비용이 따름에도 사람들은 화폐를 보유하고자 하는 경우가 많은데, 화폐의 보유가 그만큼의 편익을 제공하기 때문이다. 이는 화폐 보유의 동기와 관련이 있다.
  우리는 돈을 벌기 위해 일을 하고, 번 돈으로 필요한 물건을 구입한다. 화폐는 이러한 물건의 거래를 쉽고 편리하게 해 준다. 물건의 거래를 위해 화폐에 대한 수요가 발생하게 되는 것을 화폐의 '거래적 수요'라고 한다. 이 동기에 의한 화폐의 수요는 물가나 사람들의 소득 수준에 영향을 많이 받는다. 소득이 증가하면 필요한 물건들을 더 많이 구입하고 물가가 오르면 물건 구입에 더 많은 돈이 필요하기 때문이다. 이 외에도 화폐는 갑자기 급한 일이 생겼을 때를 대비하기 위해서도 필요하다. 이를 '예비적 수요'라고 한다. 일반적으로 소득 수준이 높아질수록 만약의 경우에 대비하려는 화폐의 수요는 커진다. 앞의 두 수요 외에 '투기적 화폐 수요'도 있다. 이는 화폐가 가치의 저장 수단이 된다는 사실과 밀접한 관련이 있다. 예를 들어 채권과 주식이 크게 폭락할 것이라 판단되면 화폐를 갖고 있으려 할 것이다.
  화폐 공급에 결정적인 영향을 미치는 곳은 중앙은행이다. 중앙은행은 여러 금융 정책을 통해 경제 내의 화폐량을 조정한다. 일정 시점에서 경제 내에 있는 화폐량은 일정하다. 그런데 중앙은행이 국채를 매입하거나 시중 은행에 제공하는 대출금에 부과하는 이자율을 낮추어 화폐 공급을 늘리면 시장 내의 화폐량이 증가하게 되고, 그에 따라 시중의 이자율이 낮아지게 된다. 화폐 시장의 균형 이자율은 화폐의 수요와 공급이 만나는 지점에서 결정되기 때문이다.
  화폐 시장의 균형 이자율의 변화는 국민 경제 내의 경제 활동에 커다란 영향을 미친다. 가령 화폐의 수요 또는 공급의 변화로 이자율이 낮아지게 되면 기업은 그들이 빌려 쓰는 자금에 대한 금융 비용이 낮아져 투자를 늘려 나갈 것이다. 이러한 투자의 증가는 국민 경제의 활동을 증가시켜 고용을 확대하고 경제 성장률을 높일 수 있다. 그러나 이 과정에서 물가의 지나친 상승이 초래되어 인플레이션 현상이 나타날 수도 있다. 중앙은행이 통화량을 늘리는 금융 정책을 실시할 때 신중을 기하는 것은 이 때문이다.

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  정부가 세금으로 거둬들이는 금액보다 지출을 많이 할 때 발생하는 부족액을 재정 적자라 한다. 재정 적자가 발생하면 정부는 재정 적자를 충당하기 위해 차입을 한다. 그러면 가계와 기업들에 의해 민간 투자 재원으로 활용될 수 있는 대부 자금의 공급량이 줄어든다. 대부 자금의 공급량이 줄어들면 균형 이자율이 상승하게 된다. 재정 적자가 발생한 상황에서 이렇게 되면 대부 자금 시장에 참여하는 가계와 기업의 대부 자금 수요가 위축되어 경제 성장률이 낮아질 수 있다.



해제: 화폐의 수요와 공급 및 그 변화가 경제에 미치는 영향까지 두루 살피고 있는 글이다. 글쓴이는 화폐의 수요와 공급에 대한 이해가 경제를 이해하는 데에 매우 중요하다고 강조하고 있다. 그리고 화폐의 수요에 영향을 미치는 요인을 밝히고, 동기에 따라 화폐 수요의 세 유형을 설명하고 있다. 화폐 공급과 관련해서는 공급이 증가함에 따라 균형 이자율이 어떻게 변화할 수 있는지를 설명하고 있다. 이와 같은 화폐의 수요와 공급에 대한 설명을 바탕으로 마지막 문단에서는 화폐의 수요와 공급이 경제에 미치는 영향을 제시하며 글을 마무리하고 있다.

주제: 화폐의 수요와 공급 양상 및 그에 따른 경제 변화